• Дни и часы приема граждан руководством Национального Банка.


  • Октавиан Армашу, Президент Национального банка

    Первый понедельник месяца: 14.00-17.00;
    Запись по телефону: +373 22 822 606;


  • Владимир Мунтяну, Первый вице-президент Национального банка

    Второй понедельник месяца: 14.00-17.00;
    Запись по телефону: +373 22 822 606;


  • Кристина Харя, Вице-президент Национального банка

    Третий понедельник месяца: 14.00-17.00;
    Запись по телефону: +373 22 822 607;


  • Ион Стурзу, Вице-президент Национального банка

    Четвертый понедельник месяца: 14.00-17.00;
    Запись по телефону: +373 22 822 607.

Пожалуйста, внимательно прочитайте требования о приеме и рассмотрение петиции в адрес Национального банка

Подробнее

 

Main navigation BNM

Развернуть Скрывать
31.07.2018

Регламент о размещении, торговле и выкупе государственных ценных бумаг в форме записи на счете, утвержденный ПИК НБМ № 170 от 19.07.2018 и Приказом министра финансов №129 от 19.07.2018

 

Перевод

Опубликован в Monitorul Oficial al Republicii Moldova №277-284 ст.1171 от 27.07.2018

ЗАРЕГИСТРИРОВАНО:
Министерство юстиции
Республики Молдова
№ 1346 от 23 июля 2018 г.

НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК МОЛДОВЫ
ИСПОЛНИТЕЛЬНЫЙ КОМИТЕТ

ПОСТАНОВЛЕНИЕ № 170
от„ 19 ” июля 2018 г.

Об утверждении Регламента о размещении, торговле и выкупе
государственных ценных бумаг в форме записи на счете

 

На основании части (1) ст.11, п.c) части (1) ст. 27 и ст.40 Закона о Национальном банке Молдовы № 548-XIII от 21 июля 1995 г. (переопубликован: Официальный монитор Республики Молдова, 2015 г., №297-300, ст.544), с последующими изменениями, ст.16-19 Закона о долге публичного сектора, государственных гарантиях и государственном рекредитовании № 419-XVI от 22 декабря 2006 г. (переопубликован: Официальный монитор Республики Молдова, 2014 г., №397-399, ст.704), с последующими изменениями, Исполнительный комитет Национального банка Молдовы 

ПОСТАНОВЛЯЕТ:

1. Утвердить Регламент о размещении, торговле и выкупе государственных ценных бумаг в форме записи на счете (прилагается).

2. Считать утратившим силу Регламент о размещении и выкупе государственных ценных бумаг в форме записей на счетах, утвержденный Постановлением Административного совета Национального банка Молдовы № 96 от 17 мая 2013 г. и Министерством финансов под № 13/2-1/133 от 17 мая 2013 г. (Официальный монитор Республики Молдова, 2013 г., № 125-129, ст.887), зарегистрированный Министерством юстиции Республики Молдова под № 919 от 10 июня 2013 г.

3. Банки, которые на дату вступления в силу настоящего постановления заключили с Национальным банком Молдовы соглашения о выполнении функций первичного дилера на рынке государственных ценных бумаг, должны их расторгнуть и заключить с Министерством финансов новые соглашения в соответствии с положениями регламента, указанного в пункте 1. Соглашения, заключенные с Министерством финансов, вступают в силу на дату расторжения соглашений, заключенных с Национальным банком Молдовы.

4. Банки, которые на дату вступления в силу настоящего постановления заключили с Национальным банком Молдовы соглашения об участнике первичного рынка государственных ценных бумаг, должны их расторгнуть.

5. Настоящее постановление вступает в силу 31 июля 2018 г. 


Заместитель Председателя
Исполнительного комитета

Владимир МУНТЯНУ

 

Утвержден Постановлением
Исполнительного комитета
Национального банка Молдовы

№ 170 от 19 июля 2018 г.

Утвержден Приказом
министра финансов

№ 129 от 19 июля 2018 г.


 

РЕГЛАМЕНТ
о размещении, торговле и выкупе
государственных ценных бумаг в форме записи на счете

Глава I
Общие положения

1. Настоящий регламент устанавливает правила и процедуры размещения, торговли и выкупа государственных ценных бумаг (далее ГЦБ), выпущенных Министерством финансов Республики Молдова на внутреннем рынке в форме записи на счете, критерии отбора и порядок оценки результатов, достигнутых первичными дилерами, их права и обязанности.
Настоящий регламент не распространяется на сделки с ГЦБ, осуществляемые на регулируемом рынке и в рамках многосторонней торговой системы.

2.  Национальный банк Молдовы действует как агент государства на основании Закона о Национальном банке Молдовы № 548-XIII от 21 июля 1995 г., Закона № 419-XVI от 22 декабря 2006 г. о долге публичного сектора, государственных гарантиях и государственном рекредитовании и несет ответственность за организацию и проведение от имени и по указанию Министерства финансов аукционов по продаже ГЦБ на первичном рынке и согласование деятельности с Министерством финансов о дальнейшем развитии рынка ГЦБ.

3.  Национальный банк осуществляет деятельность по размещению/продаже ГЦБ в соответствии с требованиями настоящего регламента и с соблюдением принципов, касающихся прозрачности рынка и условий доступа, используемых процедур в проведении операций по продаже ГЦБ, а также защиты инвесторов и недискриминационного отношения к участникам рынка ГЦБ.

4.  Требования настоящего регламента применяются к Министерству финансов в качестве эмитента ГЦБ, Национальному банку в качестве агента государства, первичным дилерам и их клиентам, а также к банкам, которые не являются первичными дилерами при осуществлении сделок на вторичном рынке.

5.  В настоящем регламенте применяются понятия, определенные Законом № 419-XVI от 22 декабря 2006 г. о долге публичного сектора, государственных гарантиях и государственном рекредитовании.

6.  В целях настоящего регламента также определяются следующие понятия:
1) казначейские обязательства (далее КО) – ГЦБ, выпущенные с дисконтом и выкупаемые на дату погашения по номинальной стоимости, со сроком обращения до одного года;
2) код ISIN – международный идентификационный номер ценной бумаги (International Securities Identification Number, ISIN), присвоенный в соответствии с международным стандартом ISO 6166, который однозначно определяет определенный выпуск ГЦБ;
3) расчетный счет– счет, открытый в Автоматизированной межбанковской платежной системе первичным дилером, банком, Министерством финансов;
4) текущий счет – счет, открытый в бухгалтерском регистре Национального банка Фондом гарантирования депозитов в банковской системе (далее Фонд гарантирования депозитов) и банком в процессе ликвидации;
5) котировка – предложение на продажу, покупку или куплю-продажу ГЦБ в конкретном выпуске с указанием их количества и котировки;
6) клиент (инвестор) – физическое или юридическое лицо, резидент или нерезидент Республики Молдова, от имени которого первичный дилер подает заявку на участие в аукционе по продаже ГЦБ и/или осуществляет сделки на вторичном рынке;
7) купон – периодически выплачиваемые проценты по государственным облигациям их держателям на протяжении срока обращения облигаций;
8) дата расчета – дата перевода денежных средств Министерству финансов/продавцу за ГЦБ, купленные на первичном/вторичном рынке;
9) дата погашения – дата, когда осуществляется выкуп государственных ценных бумаг эмитентом;
10) первичный дилер – банк, допущенный Министерством финансов для проведения операций с ГЦБ на рынке ГЦБ в результате выполнения критериев отбора и который может проводить операции от своего имени и за свой счет или от своего имени и за счет своих клиентов, физических и/или юридических лиц, резидентов или нерезидентов;
11) Центральный депозитарий – юридическое лицо, определенное таким образом, как дано в статье 2 Закона № 234 от 03 октября 2016 о Едином центральном депозитарии ценных бумаг;
12) начисленные проценты – доля текущей суммы купона, соответствующая дням, прошедшим в текущем купонном периоде, начиная с даты выпуска (дата расчета ГЦБ на первичном рынке) или датой выплаты предыдущего купона до даты совершения сделки;
13) аукцион – способ продажи ГЦБ на первичном рынке, согласно положениям настоящего регламента;
14) маржа – величина (выраженная в процентных пунктах), которая прибавляется к процентной ставке КО, установленная в качестве индикатора для начисления величины купона к государственным облигациям с плавающей процентной ставкой, которая определяется в рамках аукциона и является постоянной в течение срока обращения облигаций;
15) market maker – первичный дилер, постоянно присутствующий на рынке для осуществления за свой счет сделок с ГЦБ, по установленной им цене;
16) государственные облигации (далее ГО) – ГЦБ, выпущенные с дисконтом, по номинальной стоимости или с премией со сроком на год и более, по которым эмитент периодически выплачивает проценты согласно фиксированной или плавающей процентной ставке, в соответствии с условиями выпуска и которые выкупаются на дату погашения по их номинальной стоимости;
17) конкурентная заявка – заявка на покупку ГЦБ, в которой участник указывает желаемую стоимость для получения и предложенную цену/маржу;
18) неконкурентная заявка – заявка на покупку ГЦБ, в которой участник указывает лишь объем, желаемый приобрести;
19) анонимная заявка (Anonymous Order) – заявка на продажу/покупку ГЦБ, выставленная участником на вторичного рынке, не раскрывая его идентификацию другим участникам до и во время закрытия сделки, которая является обязательной для исполнения, если она принята другим участником вторичного рынка;
20) купонный период – интервал времени, выраженный в днях между датой выпуска и датой выплаты первого купона или интервалом времени между датой выплаты предыдущего купона и датой выплаты текущего купона;
21) первичный рынок ГЦБ – все операции, связанные с размещением ГЦБ через единую торговую платформу для привлечения эмитентом доступных финансовых средств;
22) вторичный рынок ГЦБ – рынок, организованный через единую торговую платформу, где осуществляются сделки с ГЦБ после выпуска на первичном рынке; 
23) размещение ГЦБ – выпуск (продажа) ГЦБ эмитентом посредством аукционов или иным образом на первичном рынке;
24) единая торговая платформа – электронная платформа Bloomberg Professional Service, предоставленная Bloomberg Finance LP, через которую осуществляется размещение ГЦБ на первичном рынке и их торговля на вторичном рынке. Единая торговая платформа является торговой функциональностью ГЦБ, отличная от регулируемого рынка и многосторонней торговой системы;
25) валовая цена – цена покупки или продажи ГЦБ, в которую включены начисленные проценты;
26) чистая цена – цена покупки или продажи ГЦБ, в которую не включены начисленные проценты;
27) запрос на котировку (Request for Quote) - запрос на отображение твердой котировки, явно адресованной участником на вторичном рынке одному или нескольким участникам через единую торговую платформу;
28) срок обращения – число дней со дня расчета до погашения ГЦБ;
29) номинальная стоимость – объявленная стоимость ценной бумаги, подлежащая оплате при наступлении срока погашения;
30) досрочное погашение – выкуп ГЦБ раньше даты погашения;
31) повторное открытие – предоставление дополнительного объема ГЦБ, ранее выпущенных в условиях сохранения начальных характеристик выпуска (срока погашения (даты погашения), ставки и частоты выплаты купона, кода ISIN);
32) операции switch – порядок, с помощью которого Министерство финансов выкупает ГЦБ раньше даты погашения и одновременно выпускает другие ГЦБ с отличительными характеристиками от выкупленных.

 

Глава II 
Первичный рынок ГЦБ

7.  Министерство финансов выпускает на внутреннем рынке ГЦБ в виде КО и ГО в национальной валюте. Номинальная стоимость одной ГЦБ – 100 леев.

8.  В целях улучшения ликвидности и надлежащей работы рынка ГЦБ Министерство финансов может использовать повторное открытие существующих эмиссий, досрочное погашение и операции switch.

9.  Характеристики ГЦБ, способы размещения, выплаты процентов по ним и их выкупа, а также элементы идентификации эмиссий устанавливаются Министерством финансов посредством сообщений о размещении ГЦБ, в соответствии с требованиями настоящего регламента и Условиями размещения, обращения и выкупа государственных облигаций с фиксированной/плавающей процентной ставкой, утвержденными Министерством финансов под № 08/3-1/323 от 14 августа 2008 г. (Официальный монитор Республики Молдова, 2008 г., № 160-161, ст.450 и ст.451).

10.  По запросу Министерства финансов Центральный депозитарий регистрирует ГЦБ для размещения на первичном рынке и присваивает каждой эмиссии ГЦБ регистрационный номер (единый идентификационный код ISIN), в соответствии с порядком, установленным Центральным депозитарием.
Министерство финансов может осуществить повторное открытие существующих эмиссий и увеличить объем ГЦБ, выпущенных с тем же кодом ISIN.

11. ГЦБ выпускаются в форме записи на счетах, то есть выпуск, учет, подтверждение права собственности, а также выплата основной суммы в конце срока погашения и начисленных по ним процентов (купонов) осуществляется Центральным депозитарием от имени Министерства финансов.

12. Размещение ГЦБ на первичном рынке осуществляется Национальным банком в качестве агента государства, посредством аукционов, за исключением случаев, когда ГЦБ подлежат выпуску и поставке для некоторых целей, установленных законом или размещению путем подписки, согласно условиям, определенным и регламентируемым Министерством финансов в качестве эмитента.

13. Аукционы продажи ГЦБ проводятся в соответствии с ориентировочным графиком, утверждаемым ежеквартально Министерством финансов. В зависимости от динамики и ситуации на рынке ГЦБ Министерство финансов сохраняет за собой право утверждения графика проведения аукционов продажи ГЦБ каждые полгода или ежемесячно. Графики аукционов согласовываются с Национальным банком.

14. График проведения аукционов продажи ГЦБ представляется в Национальный банк за 5 дней до начала следующего квартала и публикуется на официальной веб-странице Министерства финансов и Национального банка до начала квартала, для которого он действителен.

15. Министерство финансов оставляет за собой право изменять для конкурентных сессий индикативные объемы эмиссий и срок обращения ГЦБ, объявленные первоначально в графике проведения аукционов продажи ГЦБ, сообщениями о размещении ГЦБ.
В исключительных случаях Министерство финансов может проводить дополнительные аукционы размещения ГЦБ в пределах, установленных Законом о государственном бюджете на соответствующий год.

16. Первичные дилеры могут подавать заявки на аукционах от своего имени и за свой счет, а также от имени клиента и за счет клиентов по их поручению. 
Физические и юридические лица, резиденты или нерезиденты, могут участвовать в аукционах только через первичных дилеров.

17.  Министерство финансов может устанавливать лимиты на аукционах на покупку ГЦБ первичным дилером за свой счет или клиентом с тем же кодом ISIN, предложенных для продажи на первичном рынке.
Лимит на покупку ГЦБ будет объявлен Министерством финансов в сообщении о размещении ГЦБ. В случае превышения данного лимита первичный дилер/клиент обязаны продать ГЦБ на сумму, превышающую установленный лимит, в течение 5 рабочих дней с момента обнаружения превышения.

 

Глава III
Доступ к первичному рынку ГЦБ и отзыв статуса первичного дилера

Часть1. Отбор первичных дилеров

18. Первичные дилеры отбираются для оказания специфических услуг на рынке ГЦБ, путем участвования в аукционах на первичном рынке и осуществления сделок с ГЦБ на вторичном рынке по цене, которую они обязаны объявлять. 

19. Условия доступа на первичный рынок ГЦБ для первичных дилеров:
1) в течение трех месяцев, предшествующих подаче заявки на получение статуса первичного дилера, банк приобрел за свой счет, через первичного дилера, не менее 3% от общего объема, проданного Министерством финансов в соответствующем периоде;
2) банк отвечает требованиям к собственным средствам и капиталу, установленным нормативными актами Национального банка;
3) Национальный банк не применяет к банку надзорные меры согласно положениям пункта d), часть (3) статьи 139, связанные с ограничениями принятия депозитов, Закона о деятельности банков № 202 от 6 октября 2017 (Официальный монитор Республики Молдова, 2017, № 434-439, ст.727). Отсутствие таких надзорных мер будет подтверждено банком Министерству финансов;
4) имеет расчетный счет, открытый в Национальном банке;
5) является участником Центрального депозитария;
6) имеет отдельные помещения, необходимые для проведения операций с ГЦБ, и квалифицированный персонал, имеющий знания и профессиональный опыт, необходимые для выполнения функциональных обязанностей;
7) располагает соответствующим техническим оснащением (Bloomberg Professional Service, подключенные к нему программы и информационные устройства, специальные коммуникационные устройства: электронная почта, телефон, факс и др.);
8) разработал и утвердил собственные процедуры, касающиеся способа работы с клиентами, учета владений клиентов, внутреннего контроля за деятельностью с ГЦБ;
Собственные процедуры должны включать требования по всем видам сделок, которые могут осуществлять клиенты, способы заключения сделок, в том числе описание заявок, которые могут быть поданы клиентами, условия исполнения заявок (в том числе резервирование денежных средств), срок годности, а также порядок учета заявок и владений клиентов для обеспечения целостности и сохранности денежных средств и ценных бумаг клиентов, за счет которых действуют первичные дилеры.
В процедурах также будут содержаться положения, касающиеся требований к квалификации персонала, отвечающего за обслуживание клиентов при выполнении операций с ГЦБ.

20. Для получения статуса первичного дилера, банки-заявители должны пройти следующие этапы:
1) подать заявление в Министерство финансов на получение статуса первичного дилера, с приложением документов, подтверждающих выполнение условий доступа, предусмотренных в пункте 19. В течение 15 рабочих дней с даты подачи заявления, Министерство финансов утвердит заявление или отклонит его, с уведомлением банка-заявителя;
2) заключить с Министерством финансов Соглашение о выполнении функций первичного дилера на рынке государственных ценных бумаг (приложение № 1).

21. Первичные дилеры имеют следующие обязательства:
1)   действовать в качестве посредника между эмитентом и инвесторами для распределения ГЦБ и способствовать к расширению базы инвесторов;
2) обеспечивать ликвидность рынка путем продвижения сделок ГЦБ на вторичном рынке;
3) приобретать от своего имени и за свой счет не менее 3% от общего объема, проданного Министерством финансов, соответствующей эмиссии ГЦБ в оценочном периоде (ежеквартально/ежегодно);
4) взвешенный объем приобретенных ГЦБ от своего имени и за свой счет, рассчитанный на основе множественных коэффициентов, изложенных в приложении № 9 к регламенту, должен составлять не менее 2% от общего взвешенного объема, проданного Министерством финансов, соответствующей эмиссии ГЦБ в оценочном периоде (ежеквартально/ежегодно);
5) способствовать созданию ликвидности вторичного рынка ГЦБ осуществляя ежеквартально сделки от своего имени и за свой счет не менее 3% от общего объема сделок купли/продажи ГЦБ, осуществленных в предыдущем квартале всеми первичными дилерами (за исключением операций денежно-кредитного рынка Национального банка);
6) выполнять все минимальные условия ежедневной котировки на единой торговой платформе, указанные в пункте 100.

Часть 2.  Приостановление статуса первичного дилера

22. Министерство финансов может приостановить статус первичного дилера с расторжением Соглашения о выполнении функций первичного дилера на рынке государственных ценных бумаг, но не более чем на 3 месяца с даты приостановления, в зависимости от тяжести нарушения. 

23. Министерство финансов может приостановить деятельность первичных дилеров в случае, когда констатируются отклонения от требований настоящего регламента, с предварительным письменным уведомлением первичных дилеров за 10 рабочих дней.

24. В зависимости от тяжести нарушения приостановление может осуществляться без предварительного уведомления, о чем Министерство финансов информирует первичных дилеров в течение 2 рабочих дней с даты приостановления.

25. В случае приостановления, статус первичного дилера восстанавливается по истечении срока приостановления.

26. Приостановление статуса первичного дилера ни в коей мере не повлияет на права и обязательства первичного дилера в отношении заключенных договоров с клиентами ранее даты информирования о приостановлении статуса первичного дилера, в период между датой информирования и датой приостановления статуса.

27. Министерство финансов немедленно проинформирует, в письменном виде, Национальный банк, Центральный депозитарий и других первичных дилеров о приостановлении статуса первичного дилера.

Часть 3. Отзыв статуса первичного дилера

28. Министерство финансов может отозвать статус первичного дилера с расторжением Соглашения о выполнении функций первичного дилера на рынке государственных ценных бумаг.

29. Министерство финансов отзывает статус первичного дилера в следующих случаях:
1)  вследствие отзыва лицензии банка на осуществление финансовой деятельности;
2) по требованию первичного дилера, с условием предварительного уведомления Министерства финансов за 30 дней.

30. В случае отзыва, статус первичного дилера может быть восстановлен только по истечении 3 месяцев со дня расторжения Соглашения при условии соответствия этапам, установленных в пункте 20.

31. Отзыв статуса первичного дилера ни в коей мере не повлияет на права и обязательства первичного дилера в отношении заключенных договоров с клиентами ранее даты информирования об отзыве статуса первичного дилера, в период между датой информирования и датой отзыва статуса. 

32. Министерство финансов немедленно проинформирует в письменном виде, Национальный банк, Центральный депозитарий и других первичных дилеров об отзыве статуса первичного дилера.

 

Глава IV
Технические средства, используемые для проведения аукционов

33.  Аукционы по размещению ГЦБ проводятся в электронной системе Bloomberg Professional Service – Bloomberg Auction System (BAS). Детальные процедуры использования данной системы для участия в аукционах по размещению ГЦБ предусмотрены в Руководстве пользователя Bloomberg Auction System.

34.  Лишь Национальный банк и первичные дилеры имеют доступ к BAS для аукционов ГЦБ, через своих авторизированных и зарегистрированных в системе представителей.
Банки, которые не являются первичными дилерами и Фонд гарантирования депозитов должны сообщить Национальному банку и Центральному депозитарию наименование первичного дилера, с которым они заключили договор об оказании услуг на рынке ГЦБ, в течение одного рабочего дня после заключения договора.

35. Первичные дилеры в качестве пользователей системы BAS обязаны:
1) изучить, принять и соблюдать правила использования BAS;
2) назначить и обеспечить регистрацию не менее двух лиц в ВАS в качестве пользователей с правом осуществления сделок с ГЦБ от имени банка и представить в Национальный банк список этих лиц (приложение № 2), а также последующие изменения;
3) удостовериться, что назначенные лица обучены для использования платформы BAS и используют ее соответствующим образом;
4) своевременно уведомлять Национальный банк о трудностях, которые возникают при использовании системы.

36. В исключительных случаях, учитывая характер проблем, время их возникновения и число участников аукциона, столкнувшихся с трудностями в использовании BAS при проведении аукционов, Национальный банк может применить один из альтернативных вариантов следующим образом:
1)  вариант A – продлить интервал времени для принятия заявок;
2)  вариант B – отложить аукцион на следующий день.

37. Вариант A применяется, если один или более участников аукциона не менее чем за 15 минут до истечения срока принятия заявок сообщают о недоступности BAS. Национальный банк может продлить срок принятия заявок не позднее 17.00 по местному времени.

38. Вариант В может применяться если Национальный банк принимает решение, что обнаруженные проблемы при использовании BAS не могут быть разрешены путем применения варианта А.

39. Применение альтернативных вариантов может включать в соответствующих случаях и прием заявок на бумажном носителе, заверенных подписью руководителя банка, а также параллельное использование других средств связи – по электронной почте или по факсу.

40.  Национальный банк незамедлительно проинформирует пользователей BAS и Министерство финансов о включении альтернативных вариантов А-В и действиях, которые должны быть ими предприняты.

41.  В случае, когда первичный дилер передает заявки об участии в аукционах с помощью других средств, чем посредством BAS, он предоставляет в Национальный банк письменные объяснения с указанием причины.

42.  Информирование Министерства финансов о проведении аукционов первичного рынка ГЦБ осуществляется через защищенную электронную почту, а Министерство финансов сообщает Национальному банку имена лиц, имеющих к ней доступ. В случае невозможности использования защищенной электронной почты из-за технических причин могут быть использованы в случае необходимости альтернативные средства связи: межбанковская веб-страница, документы на бумажных носителях.

 

Глава V
Порядок проведения аукционов

Часть 1. Объявление аукционов

43.  Аукционы по размещению ГЦБ проводятся отдельно по каждому коду ISIN через конкурентные сессии (базовые аукционы), ординарные неконкурентные сессии или специальные неконкурентные сессии. В конкурентной сессии аукциона могут быть переданы лишь конкурентные заявки, а в неконкурентной – только неконкурентные заявки.

44.  Участие в конкурентных и неконкурентных сессиях не является обязательным для первичных дилеров.

45.  За 5 дней до дня проведения аукциона (а в случае дополнительных аукционов – не позднее дня, предшествующего дню проведения аукциона) Министерство финансов направляет Национальному банку сообщение о размещении ГЦБ (приложения № 3 и 4).

46. Сообщение о размещении ГЦБ содержит следующие элементы эмиссии:
1) для всех видов ГЦБ, предложенных к размещению:
a) дата аукциона;
b) вид ГЦБ;
c) код ISIN;
d) номинальная стоимость одной ГЦБ;
e) индикативный объем эмиссии;
f) срок обращения ГЦБ;
g) условия продажи;
h) дата расчета;
i) дата погашения ГЦБ;
j) лимит подачи конкурентных заявок, в случаи если он установлен.
2) дополнительно для ГО:
a) годовая процентная ставка (для ГО с фиксированной процентной ставкой)/переменная годовая процентная ставка для расчета первого купона (для ГО с плавающей процентной ставкой);
b)  сроки выплаты процентов;
c)  максимальная величина маржи (для ГО с плавающей процентной ставкой);
3) дополнительно для повторного открытия ГЦБ:
a) остаточный срок погашения;
b) начисленные проценты.

47.  После получения от Министерства финансов сообщения о размещении ГЦБ Национальный банк Молдовы за 4 дня до проведения аукциона (в случае дополнительных аукционов не позднее чем за один час до истечения предельно допустимого времени принятия заявок) отправляет первичным дилерам через BAS приглашения на участие в аукционах для конкурентной сессии и ординарной неконкурентной сессии, предназначенных для клиентов первичных дилеров.
Приглашения на участие в аукционах для ординарной неконкурентной сессии, предназначенной для первичных дилеров, отправляется первичным дилерам через BAS Национальным банком после завершения конкурентной сессии.

48. Приглашения будут содержать номер аукциона, описание ГЦБ, дату и время начала и окончания принятия заявок, индикативный объем эмиссии (для конкурентной сессии), максимальный объем размещения для ординарной неконкурентной сессии и специальной неконкурентной сессии, рассчитан в соответствии с положениями пунктов 50 и 53, предельный срок объявления результатов аукциона и другие сведения о предложенных для продажи ценных бумагах, согласно сообщению. 

49. Министерство финансов может проводить дополнительно, в день базового аукциона, ординарную неконкурентную сессию, предназначенную для первичных дилеров. Об этом Министерство финансов объявит Национальному банку в своем решении о размещении ГЦБ. На ординарной неконкурентной сессии допускаются только первичные дилеры, которые приобрели от своего имени и за свой счет не менее 2% от индикативного объема эмиссии для конкурентной сессии.

50. На аукционах для ординарной неконкурентной сессии, предназначенной для клиентов первичных дилеров, объявляется объем равный 3% от индикативного объема базового аукциона. Для ординарной неконкурентной сессии, предназначенной для первичных дилеров, объявляется объем, равный 7% от предложенного объема в конкурентной сессии.

51.  Максимальный объем закупок в неконкурентных сессиях для каждого первичного дилера будет рассчитан и объявлен Национальным банком в зависимости от результатов, достигнутых каждым участником на конкурентных сессиях, используя метод «pro-rata».

52.  Национальный банк по поручению Министерства финансов может объявить о проведении специальных неконкурентных сессий, на которые будут допущены только первичные дилеры, которые осуществили на вторичном рынке ГЦБ в предыдущем квартале сделки в объеме, превышающем норму торгов на вторичном рынке не менее чем на 20%. 

53. Специальные неконкурентные сессии проводятся ежеквартально, в тот же день проведения последней конкурентной сессии для КО, а предложенные ГЦБ будет иметь тот же код ISIN, что и те, которые были размещены на базовых аукционах. Цена продажи ГЦБ является средневзвешенная цена ГЦБ, размещенные на последней конкурентной сессии для КО.
Индикативный объем эмиссии для специальной неконкурентной сессии составит не более 15% от объема ГЦБ, размещенных в базовых аукционах.
Максимальный объем, предлагаемый каждым первичным дилером, рассчитывается по следующему алгоритму:
(Объем сделок в предыдущем квартале – норма сделок *1.2)/2.

54.  Национальный банк и Министерство финансов публикуют сообщение о размещении ГЦБ на своих официальных веб-страницах.

55.  В случае ГО с плавающей процентной ставкой переменные годовые процентные ставки для расчета следующих купонов объявляются сообщениями Министерства финансов за 5 дней до начала срока соответствующего купона (приложение № 5). Сообщения отправляются в Национальный банк и Центральный депозитарий и публикуются на официальных веб-страницах Национального банка и Министерства финансов и отправляются Национальным банком первичным дилерам посредством электронной почты Bloomberg.

Часть 2. Оформление и подача заявок на участие в аукционах покупки ГЦБ

56.  Подача заявок первичными дилерами осуществляется в день аукциона посредством BAS. Заявки могут быть переданы в течение времени, указанного в приглашении на участие в аукционе.

57. Первичный дилер несет ответственность за подачу заявок через BAS и вправе изменять или аннулировать поданные заявки до истечения предельно допустимого времени принятия заявок. После истечения предельно допустимого времени приема заявок не допускается изменение или аннулирование поданных заявок, являющихся твердыми обязательствами первичного дилера.

58. Заявки оформляются отдельно по каждому коду ISIN.

59. В случае повторного открытия ГЦБ, заявки представляются по чистой цене.

60. Для конкурентной сессии первичный дилер вправе подавать неограниченное количество конкурентных заявок за свой счет и за счет своих клиентов.

61. Для ординарных неконкурентных сессий, предназначенных для клиентов, первичный дилер вправе подавать неконкурентные заявки только за счет своих клиентов, а для неконкурентных сессий, предназначенных для первичных дилеров, вправе подавать неконкурентные заявки только за свой счет.

62. Объем ГЦБ, указанный в заявках, независимо от их вида, должен быть кратным номинальной стоимости ГЦБ. Цена покупки (выраженная в процентах от номинальной стоимости) для КО или ГО с фиксированной процентной ставкой и запрашиваемая маржа для ГО с плавающей процентной ставкой указываются в конкурентных заявках двумя цифрами после запятой. В случае повторного открытия ГЦБ будет указана их чистая цена, а расчет операций будет осуществляется по валовой цене, система Центрального депозитария автоматически добавляя начисленные проценты. 

63. Первичный дилер оформляет в BAS конкурентные и неконкурентные заявки от своего имени и за свой счет, а также те заявки за счет своих клиентов следующим образом:
1) для заявок, поданных от своего имени и за свой счет, раздел наименование счета  (Account name) в BAS не заполняется;
2) для заявок, поданных за счет своих клиентов, которые оформляются отдельно в разделе клиент и цена/маржа, в разделе наименование счета (Account name) указывается соответствующий код счета (Position account code), присвоенный Центральным депозитарием при открытии счетов учета ГЦБ.

64. Заявки на покупку, которые не соответствуют требованиям, установленным в данном регламенте, отклоняются.

Часть 3. Удовлетворение заявок в рамках аукциона

65. Сразу после истечения предельно допустимого времени для принятия заявок итоговая информация о принятых заявках в конкурентных и неконкурентных сессиях, предназначенных для клиентов (объемы и цены/маржи) направляется Министерству финансов, который не более чем через час, с момента ее получения, сообщит Национальному банку свое решение о минимальной акцептированной цене /максимальной акцептированной марже и об объеме ГЦБ, подлежащих размещению по каждому коду ISIN (приложение № 6). На основании решения Министерства финансов о размещении ГЦБ, Национальный банк удовлетворит заявки и завершит аукцион в BAS.

66. В зависимости от потребности в финансировании и/или уровня процентной ставки, предложенных рынком и принимаемых Министерством финансов, Министерство финансов имеет право размещать ГЦБ в том же объеме, большем или меньшем от объявленного индикативного объема эмиссии, в том числе до аннулирования эмиссии.

67. Удовлетворение заявок в рамках конкурентной сессии аукциона предусматривает сортировку заявок в порядке убывания цен или увеличения предложенных марж и определение объема ГЦБ, который с точки зрения цены/маржи удовлетворяет объем, объявленный Министерством финансов для размещения.
В случае, если по минимальной цене /максимальной марже подано больше заявок, которые не могут быть удовлетворены в полном объеме и Министерство финансов не увеличивает объем эмиссии до полного их удовлетворения, распределение оставшейся суммы будет осуществлено, применяя принцип пропорциональности. Сумма, распределенная по каждой заявке, округляется в сторону увеличения до ближайшего значения, кратного номинальной стоимости одной ГЦБ.

68. При размещении ГЦБ в рамках конкурентной сессии аукциона используются следующие методы:
1) в случае аукционов по продаже КО и ГО с фиксированной процентной ставкой – метод множественных цен, который предполагает размещение ценных бумаг по цене, предложенной в каждой конкурентной заявке.
На основе цен, предложенных в заявках участников, выигравших аукцион, рассчитывается средневзвешенная цена, по которой удовлетворяются заявки для неконкурентной сессии аукциона;
2) в случае аукционов по продаже ГО с плавающей процентной ставкой – метод равномерной (единой) цены, который предполагает удовлетворение заявок по максимальной марже, акцептированной для размещения эмиссии.

69. В неконкурентной сессии заявки подлежат продаже по средневзвешенной цене заявок, удовлетворенных в конкурентной сессии (с тем же кодом ISIN) в пределах объявленного объема для неконкурентной сессии. В случае, если агрегированный объем неконкурентных заявок превышает объем, объявленный для размещения в неконкурентной сессии, неконкурентные заявки будут проданы пропорционально объему поданной заявки, округляя полученное значение в сторону увеличения до самой близкой отметки, кратной номинальной стоимости одной ГЦБ.

70.  Если для конкурентной сессии аукциона не было подано заявок или объем размещенных ГЦБ в конкурентной сессии был 0, неконкурентная сессия аукциона не будет проводится.

Часть 4. Формулы для расчетов, используемые при размещении ГЦБ

71. При расчете процентных ставок/цен по ГЦБ используется конвенция Actual/365 дней.

72. Номинальная процентная ставка по КО определяется по следующей формуле:

 

где:
r – годовая номинальная процентная ставка (%);
N – номинальная стоимость КО (леев);
Pc – цена покупки КО (леев);
t – число дней до даты погашения.

73. Эффективная процентная ставка по КО определяется по следующей формуле:

где:
y – годовая эффективная процентная ставка (%);
N – номинальная стоимость КО (леев);
Pc – цена покупки КО (леев);
t – число дней до даты погашения.

74. Процентная ставка по ГО определяется по следующей формуле:

где:
P – цена государственной облигации (включает накопленный купон), (леев);
n – число купонов к оплате;
Cn – размер купона “n” (леев);
N – номинальная стоимость ГО (леев);
i – процентная ставка по ГО (%);
tn – количество дней до выплаты купона «n».

75. Купон по ГО рассчитывается следующим образом:

где:
C – размер купона (леев);
N – номинальная стоимость ГО (леев);
r – процентная ставка (купона) по ГО (%);
t – период купона.

76. Начисленные проценты рассчитывается следующим образом:

где:
D – начисленный процент
C – размер купона (леев);
n – количество дней, за которые рассчитываются начисленные проценты;
t  – период купона.

77. Средневзвешенная цена, по которой удовлетворяются неконкурентные заявки, рассчитывается следующим образом:

где:
Pmp – средневзвешенная цена (леев);
Pi – цена, указанная в удовлетворенной конкурентной заявке i (леев);
Vi – объем, указанный в удовлетворенной конкурентной заявке i (леев);
i – номер конкурентной заявки, удовлетворенной в результате аукциона;
n – общее число конкурентных заявок, удовлетворенных в результате аукциона.

78.  Процент пропорционального распределения и сумма распределения по минимальной цене /максимальной марже рассчитываются следующим образом:

где:
all % – процент пропорционального распределения;
Va – общий распределенный объем;
Vs – агрегированный объем удовлетворенных заявок по большей цене /меньшей марже, чем акцептированная минимальная цена /максимальная маржа;
Vm – агрегированный объем поданных заявок по акцептированной минимальной цене /максимальной марже;
Sm – сумма удовлетворенной индивидуальной заявки, поданной по акцептированной минимальной цене /максимальной марже;
Cm – стоимость индивидуальной заявки, поданной по акцептированной минимальной цене /максимальной марже.

Часть 5. Объявление результатов аукциона и осуществление расчетов

79.  После окончания аукциона в тот же день до времени, предельно допустимого для объявления результатов аукциона, Национальный банк информирует посредством BAS первичных дилеров о размещении ГЦБ согласно поданным заявкам. В то же время они имеют доступ к информации об общих результатах аукциона, которая, в частности, включает:
1) объявленный индикативный объем эмиссии (для конкурентной/неконкурентной сессии);
2) объем поданных конкурентных заявок;
3) объем ГЦБ, размещенных в конкурентной сессии;
4) минимальная цена и максимальная процентная ставка удовлетворенных заявок;
5) максимальная цена и минимальная процентная ставка удовлетворенных заявок;
6) средневзвешенная цена и средневзвешенная процентная ставка акцептированных заявок;
7) минимальная цена и максимальная процентная ставка предложения;
8) максимальная цена и минимальная процентная ставка предложения;
9) средневзвешенная цена и средневзвешенная процентная ставка поданных заявок;
10)  процент пропорционального распределения конкурентных заявок;
11)  соотношение между объемом поданных конкурентных заявок и индикативным объемом эмиссии для конкурентной сессии;
12)  соотношение между объемом поданных заявок и объемом ГЦБ, размещенных в конкурентной сессии;
13)  объявленный объем к размещению для неконкурентной сессии;
14)  объем поданных неконкурентных заявок;
15)  объем удовлетворенных неконкурентных заявок;
16)  соотношение между объемом поданных неконкурентных заявок и объемом ГЦБ, объявленным для размещения в неконкурентной сессии;
17)  максимальная акцептированная маржа и процентная ставка, примененная для выплаты первого купона, в случае ГО с плавающей процентной ставкой.

80. В день проведения аукциона Национальный банк направляет по безопасной электронной почте в Министерство финансов информацию об итогах аукционов по продаже ГЦБ. Информация о результатах аукционов о размещении ГЦБ публикуется Национальным банком и Министерством финансов на их официальных веб-страницах.

81.  В целях обеспечения соблюдения лимита на покупку ГЦБ по запросу Министерства финансов первичные дилеры отправляют не позднее первого рабочего дня после проведения аукциона до 12.00 список инвесторов, которые приобрели ГЦБ с затребованным кодом ISIN (приложение №7).

82.  Сразу же после закрытия аукциона результаты продаж ГЦБ на первичном рынке передаются Национальным банком в Центральный депозитарий.

83.   Расчет операций с ГЦБ, проданными в рамках аукционов, осуществляется в день расчета, указанный в сообщении о размещении ГЦБ (как правило, Т+2).

84.  В день расчета первичные дилеры, банки, которые не являются первичными дилерами, и Фонд гарантирования депозитов обязаны обеспечить на расчетных/текущих счетах в Национальном банке к началу этапа «Осуществление платежей и клиринга» операционного дня в АСМП наличие денежных средств в сумме, достаточной для расчета ГЦБ согласно результатам аукциона.

85.  В день расчета Центральный депозитарий обобщает и отправляет платежные поручения в АСМП для перечисления средств за ГЦБ, приобретенных на аукционе, с расчетных счетов первичных дилеров (или их клиентов – в случае если клиенты имеют счет в АСМП) на счет Министерства финансов предназначенный для расчетов ГЦБ, и дебетует счета ГЦБ первичных дилеров (или клиентов), если он получает от АСМП подтверждение об расчете денежных средств.

86.  ГЦБ, по которым не были перечислены (или переведены) денежные средства до 15:00 будут аннулированы, а Центральный депозитарий от имени Министерства финансов будет применять единовременную пеню в размере 1% от суммы задолженности по ГЦБ, которая будет переведена на следующий день на счет Министерства финансов предназначенный для расчетов ГЦБ.

87.  Центральный депозитарий информирует Министерство финансов о сумме ГЦБ, по которой не была произведена оплата.

 

Глава VI
Выкуп ГЦБ и оплата причитающихся процентов

88.  Выкуп ГЦБ и/или оплата процентов (купонов) по ГО осуществляется Министерством финансов посредством Центрального депозитария, в соответствии с его правилами.

89.  На дату погашения ГЦБ и/или оплаты процентов(купонов) по ГО Центральный депозитарий генерирует и отправляет платежные поручения в АСМП для перечисления денежных средств для выкупа ГЦБ и/или оплаты процентов (купонов) по ГО с расчетного счета Министерства финансов, предназначенного для расчетов ГЦБ, на счета первичных дилеров (или их клиентов - в случае если клиенты имеют счет в АСМП), и списывает выкупленные ГЦБ со счетов первичных дилеров (или их клиентов).

90.  В случае, если день, в который следует осуществлять один из платежей по ГЦБ является нерабочим, плата осуществляется в первый следующий рабочий день без дополнительных процентов.

 

Глава VII
Торговля ГЦБ на вторичном рынке

91.  Вторичный рынок действует по принципу прямых переговоров и включает сделки купли и продажи ГЦБ, допущенные к торговле на вторичном рынке.

92.  Допускаются к торговле ГЦБ, находящиеся в обращении, которые не обременены обязательствами и не подпадают под некоторые ограничения торговли на вторичном рынке.
Сделки на вторичном рынке будут проводиться в течение срока обращения ГЦБ, начиная с даты выпуска (даты расчетов) на первичном рынке до даты, предшествующей дате выкупа.

93. Первичные дилеры могут осуществлять сделки на вторичном рынке ГЦБ от своего имени и за свой счет, а также от своего имени и за счет своих клиентов
по их просьбе.

94.  Инвесторы, за исключением банков, которые не являются первичными дилерами, могут осуществлять сделки на вторичном рынке только через первичных дилеров.

95.  Сделки между участниками вторичного рынка (первичные дилеры и банки, которые не являются первичными дилерами), проведенные как от своего имени, так и за счет своих клиентов, должны заключаться через электронную систему Bloomberg Professional Service - E-Bond system. Исключения составляют сделки, совершенные банком со своими клиентами и сделки между клиентами одного банка.
ГЦБ, допущенные к торговле, должны быть зарегистрированы в E-Bond system Bloomberg Professional Service на основании уведомления Министерства финансов.
Bloomberg Professional Service будет поддерживать в E-bond system список всех эмиссий ГЦБ допущенных к торговле, а Министерство финансов обеспечит их обновление.
Доступ к торговой платформе имеют первичные дилеры, утвержденные Министерством финансов и другие участники Центрального депозитария на основании решения Министра финансов.
Министерство финансов будет иметь доступ к торговой платформе без прав на торговлю с целью мониторинга вторичного рынка ГЦБ.
Национальный банк будет иметь доступ к торговой платформе с целью сбора информации для осуществления своих полномочий как центральный банк.
Каждый участник в E-bond system вводит контрагентов с которыми будет проводить торги.

96. Намерение участников к торгам будет выражено путем отображения котировок, отправки запросов на котировку (RFQ) или ввода анонимных заявок. Сделки, согласованные по телефону, должны быть зарегистрированы обязательно в E-Bond system до дня расчета с использованием функций Voice Trade Reporting (VTR).

97. Отображаемые котировки являются твердыми, участник должен заключить сделку по указанной цене и в рамках предлагаемого объема, в случае если она была принята.

98. Котировки будут содержать, по крайней мере, информацию об: типах сделки (продажа, покупка или продажа-покупка), цене, указанной в процентном выражении с 4 знаками после запятой, процентной ставке, объеме ГЦБ по номинальной стоимости.

99.  Первичные дилеры обязаны опубликовать, в каждый рабочий день, на своих специальных страницах в единой торговой платформе, котировки купли и продажи в соответствии с пунктом 100.

100.  Минимальные обязательства по ежедневным котировкам на единой торговой платформе, которые должны быть кумулятивно выполнены первичными дилерами, являются следующими:
а) представление котировок купли и продажи для ГЦБ, выпущенных на двух последних аукционах в течение 4 часов, в интервале времени с 10.00 до 14.00;
б) минимальный объем ГЦБ, для которых будет опубликована котировка купли и продажи, составляет 100 тыс. леев по номинальной стоимости.

101.  Министерство финансов может устанавливать максимальную маржу между котировками купли и продаж для каждого срока погашения ГЦБ, которая публикуется на его официальном веб-сайте.

102.  Объявленные котировки могут обновляться в течение дня, в любое время, в рамках установленного времени функционирования рынка.

103.  При отображении котировок и торговли ГЦБ будут использоваться конвенция и формулы расчета, изложенные в пунктах 72-78.

104.  В конце каждого торгового дня, котировки, отображаемые в E-Bond system будут автоматически отменены.

105.  Если согласованная сделка была заключена, торговая система направляет обоим контрагентам электронное подтверждение, которое должно включать следующее:
1) описание ГЦБ и код ISIN;
2) дата и время сделки;
3) дата расчета сделки;
4) цена/процентная ставка;
5) объем по цене купли-продажи (в случае ГО, будет указана чистая цена, начисленные проценты и валовая цена);
6) объем сделки по номинальной стоимости;
7) имя контрагента.

106.  Расчет завершенных сделок в E-bond system осуществляется путем ввода участниками сделок, поручений на перечисление в системе Центрального депозитария, в соответствии с его правилами. В случае ГО в поручениях на перечисление будет указана чистая цена, а расчет по сделке будет произведен по валовой цене, система Центрального депозитария автоматически добавит начисленные проценты.

107.  График функционирования вторичного рынка установлен между 9.00 – 17.00 местного времени с понедельника по пятницу включительно, за исключением нерабочих праздничных дней.

108.  Участники вторичного рынка заключают сделки только через авторизированные и зарегистрированные лица в E-Bond system. Могут проводить сделки на вторичном рынке только те лица, которые приобрели соответствующие знания об этих операциях, о рыночной практике, действующих правилах и их обязанностях, в результате внутреннего метода обучения или другого метода обучения, согласованного руководством участника.

109.  Доступ к торговой системе разрешен только авторизированным лицам на основании их собственного кода пользователя.

110.  Участники вторичного рынка представят в Министерство финансов и другим участникам список лиц, авторизированных осуществлять операции на вторичном рынке.

111.  Участники вторичного рынка должны соответствовать следующим профессиональным и этическим стандартам:
1) не распространять слухи или ложную информацию о рынке, уровне цен или участниках рынка;
2) не заниматься деятельностью, направленной на манипулирование рыночными ценами или нарушение эффективного функционирования рынка;
3) не совершать фиктивные сделки, целью которых не является передача права собственности на торгуемых ГЦБ;
4) совершать сделки по ценам, которые соответствуют общим рыночным условиям;
5) не раскрывать или обсуждать какую-либо конфиденциальную информацию, касающуюся заключенных сделок или текущих сделок;
6) соблюдать обязательства, принятые в отношении другого участника вторичного рынка, и обеспечить своевременную передачу в Центральный депозитарий поручений на перечисление, связанных со сделкой, для осуществления расчетов и регистрации в системе Центрального депозитария, в соответствии с его правилами;
7) совершать сделки в пределах торговых лимитов (плафонов) в соответствии с процедурами внутреннего контроля.

112. Участники вторичного рынка должны сообщить Министерству финансов любую деятельность, способная поставить под угрозу целостность вторичного рынка ГЦБ, такую как:
1) объявление твердых котировок и их немедленное аннулирование, из-за намерения не торговать по объявленной цене;
2) объявление нереальных твердых котировок, для которых не существует намерений выполнения обязательств или которые вызваны ввести в заблуждение других первичных дилеров.

113.  Министерство финансов будет осуществлять мониторинг котировок и/или сделок купли и продажи ГЦБ через E-Bond system.

114.  Министерство финансов имеет доступ в E-Bond system в целях использования следующей информации для мониторинга эволюции процентных ставок на вторичном рынке ГЦБ и деятельности первичных дилеров, в целях выполнения ими обязательств по котировкам ГЦБ, а также и других целях, необходимых для выполнения своих обязанностей:
1) котировки и/или заявки и запросы котировок, введенные участником вторичного рынка в E-Bond system, и данные по завершенным сделкам;
2) самая высокая и самая низкая цена сделок, завершенных участником вторичного рынка в течение торгового дня, котировки и/или заявки и запросы котировок в конце торгового дня;
3) общий объем сделок участника вторичного рынка в конце торгового дня.

115.  Министерство финансов ежедневно публикует на своем официальном сайте итоги сделок на вторичном рынке, с подробностями о ценах/средних процентных ставках и объеме сделок.

 

Anexe:         PDF          DOC

Подписка на рассылку новостей
CAPTCHA
Вопрос для проверки того что Вы являетесь человеком (с целью предотвращения автоматического спам ввода).